一、全球纸制品包装市场规模持续上升
目前现代四大包装材料包括纸、塑料、金属和玻璃，其中纸制品包装市场增速最快，在日常生活中的应用范围较广，同时具有易回收和降解等优点，逐渐成为现代包装工业的主要组成部分，迎合全球碳中和的发展目标，纸制品包装行业具有广阔的发展前景。
在现代包装工业中，纸制品包装是用量最大的包装材料，整体生产量持续上升，2021年全球纸制品包装行业市场规模达2250亿美元，同比增长9.2%，到2022年底全球市场总规模增加至2415亿美元以上，同比增长7.3%，其发展增速明显快于诸多其他行业。
由于全球碳中和的发展目标正在持续推进，可持续性逐渐成为大多行业的发展方向，纸制品包装可以满足市场对高可回收性的需求，在一定程度上减少环境污染，因此预测未来全球纸制品包装将有望成为包装工业的主流发展趋势，市场生产量将实现稳步增长。预计将保持5.3%的年平均增长率，2025年全球纸制品包装市场规模将超过2800亿美元。
二、中国纸质包装发展良好，人均消费缓慢增长
2019-2023年我国纸制包装市场规模复合增长率为5.14%，行业仍保持稳定增速。随着“禁塑令”于2025年底陆续执行落地，纸制包装需求增速或有所上升。
我国人均瓦楞纸消费水平占发达国家比例不足40%，瓦楞纸箱行业存在较大的增长 空间。据统计，我国人均瓦楞纸板消费仅为40平方米/年，而美国、日本分别为107平方米/年、103平方米/年。我国人均瓦楞纸板消费量远低于美国、日本等发达国家水平，未来仍存在较大的提升空间。
我们认为瓦楞纸行业未来将受益于：1）行业进一步出清，集中度提升；2）消费升级：瓦楞纸箱产品向中高档化方向发展；3）模式转变：瓦楞纸箱企业从生产商向包装解决方案提供商转变；4）智能制造：打造“互联网+包装”智能化，平台化。